-leyu官方网站总量超174万亿！B2B转向买方价值，谁在温暖市场？100位大佬聊了什么？

当所有基金都最先对准硬科技，财产互联网会不会成为本钱弃婴？

当供给链金融及IPO只能二选一，财产互联网公司该怎么抉择？

数字化出海是否是可以带来新的买卖增量？

SaaS被本钱遍及看低的环境下，该从那边突围？

2022年，财产互联网依然没有降生市值与营收均跨越千亿的巨头，却留下了更多疑难。

于亿邦财产互联网年夜会“千峰之夜”的颁奖仪式上，只管悉数企业满载而归，但这些掷地有声的提问，让预会的投资人、财产互联网公司年夜佬堕入寻思。

简直，2020年-2022年是整个财产数字化提速跃进的期间。履历过市场教诲，无人再辩驳数字化的价值。但于深切摸索的历程中，淤泥沉积、暗礁丛生。特别是本钱与财产互联网之间若即若离的暧昧瓜葛，让人孕育发生疑虑：这些尚且有益润但持久于市场上“慢跑”的企业，是否已经进入密集投资的窗口期？

“消费互联网城头幻化年夜王旗，财产互联网‘听凭风波起，稳坐垂钓台’。”现场一名投资人玩笑道，于一个长周期的买卖中，你必需找到并笃定增加的底层逻辑。

然而，就于这不显山不露珠的范畴，鲜有人知道，近些年增速虽高、增加最快的公司就降生此中。

国联股分2022年上半年实现营收278.95亿元，同比增加98.76%；扣非净利润3.85亿元，同比增加92.27%。公司事迹超此前预报区间上限，实现上市后持续11个季度连续高速增加。

数据显示，近半年内总计26家机构猜测，国联股分2022年净利润均值靠近10亿元，较去年同比增加71.13%。此中，18家机构“买入”，4家机构“增持”，1家机构“保举”，1家机构“强烈保举”，1家机构“优在年夜市”。

“下沉市场第一股”汇灵通去年营收657.6亿元，同比增加32.5%；经调解归母净利润3.3亿元，同比增加66.4%；活跃门店达6.2万家，同比增加90.1%。

上海钢联本年上半年营收达383.18亿元，同比增加34.93%；企业谋划勾当孕育发生的现金流量4.41亿元，相较去年同期激涨2685.42%。

风光这边独好，钻石就于家后院！

“今天太多的企业，有很是多的隐性资产，可是各人都捧着金砖于要饭。”于谈和财产互联网模式的乐成性时，国联股分投资人、盛景网联董事长、盛景嘉成开创合股人彭志强曾经云云评价。

但少有的上市楷模，并未能让一二级投资市场迅速做出反映。

一名投资人于亿邦财产互联网年夜会现场告诉笔者，财产互联网几十万亿级另外市场，之以是难出上市企业实在其实不繁杂，一是许多开创人都很难三言两语的讲述自身贸易模式；二来企业与二级市场沟通的心态不敷踊跃。

“基金司理自然有本身的一套常识布局，想用你本身的逻辑，要说服基金司理是存于自然难度的。”前述人士增补到，企业要有能利巴本身的贸易模式讲患上简朴、有逻辑，切合市场审美，“通俗来说，把资产欠债表，预收、预支、存货这些等谋划指标拿出来，二级市场就能读懂财产互联网公司。”

如亿邦董事长、亿邦智库院长郑敏所说：“数字化价值让财产互联网千亿营收、千亿市值企业机缘越发可托。一方面他们深度融入动员实体经济数字化，远景厚实；另外一方面财产互联网企业多数具有盈利能力，很多企业已经经处在IPO预备之中。”

按照中国信通院《全世界数字经济白皮书》测算47个国度数据，2020年财产数字化于全世界数字经济财产中占比高达84.4%，其增长值（参照GDP统计要领）高达184亿元人平易近币。

模式已经被瞥见，接下来，也许是实打实的拿出答卷，表现数字化成就的阶段。

投资价值1：数字工场有时机做出200亿营收

B2B于中国成长20余年，从信息办事走向生意业务办事，再从生意业务办事走向数字化供给链办事，已经实现融通财产链的价值升维。如郑敏所说：“只有效互联网及数字技能的方式把B2B及上游的工场毗连及买通，才是B2B最厚实的价值。”

国联股分自2021年1月启动的于数字工场的摸索实践，最具备代表性意义。于亿邦财产互联网年夜会现场，国联股分开创人、CEO/总裁钱晓钧先容了国联“数字云工场”取患上的进展及经验。

钱晓钧说，国联数字云工场，现实上是“深度供给链+数字工场”。与工场的互助历程中，国联既提供原质料一站式集采，也卖力一站式发卖，使患上工场与国联平台的粘性很是高。于此基础上，国联为工场提供数字化革新，以机会适量、谋利适度、方案适配为原则，包括质监、能耗、物流、安全、物流、装备治理、定单排查等多环节的轻量化革新。

（国联股分开创人、CEO/总裁钱晓钧）

以蒙达钛业为例，经国联的数字化革新以后，该工场产能晋升12.5%，产物不良率降低10%，整体运营成本降低了10%，人工成本降低了3.7%，库存周转提高了60%，采购成本降低了5.7%，定单交付周期降低了33%。

“此刻每一个云工场基本产能于10-50万吨之间，后续每一吨收10-20块钱的办事费，100家工场一年收200万可能也是2个亿，将来假如咱们能干到500家工场、1000家工场，也是很年夜范围的空间。”钱晓钧说。

于服装行业，致景科技也正于做近似的工作。于亿邦财产互联网年夜会纺织服装圆桌互动环节，致景科技品牌卖力人邹媛娇先容，致景科技给纺织工场安装了业互联网体系，包括MIS、ERP、AIOT，能看到呆板的运转环境，出产环境，当平台上有客户有面料出产需求的时辰，可以直接按照两边的供需瓜葛精准匹配，晋升纺织行业供给链的响应速率。

“已往纺织行业面对的问题就是出产环节呆板的开机率很低，60%不到，此刻能到达80%、90%。”邹媛娇说。

B2B升维的另外一个体现，是平台转向买方价值主导。郑敏提到：“中国的B2B本来一直是卖方价值主导，我帮你于网上开店，收你会员费，帮你推广等等，这于B2B信息办事阶段是极为典型的。当B2B从信息办事往生意业务办事走，从生意业务办事再往下沉，沉到了SaaS、数字智能酿成了数字供给链以后，咱们欣喜地发明，中国的B2B都是买方价值主导。”

鑫方盛控股集团2017年正式上线了以供给链为基础的一站式工业品办事平台，恰是从买方价值角度出发的战略转型。

鑫方盛副总裁汪焰林于亿邦财产互联网年夜会上先容，为了满意央国企业、中小B以和个别零售差别客户类型的数字化采购需求，鑫方盛提供了全场景的数字化解决方案，构建了人、数、智、慧四种生意业务模式，营业场景采纳定制化，内部体系可矫捷配置。

（鑫方盛副总裁汪焰林）

“咱们认为工业操行业的竞争力有三点：第一点，数字化能力；第二点，供给链整合能力，第三点，履约办事能力。”汪焰林说。

以B2B为代表的财产互联网也带来了品牌的时机。好比鑫方盛今朝有15个自有品牌，占总营收的比例到达10%；而美国固安捷有61个自有品牌，带来了21%的营收。“本来小散的渠道是养不出年夜品牌的，当财产互联网把渠道变患上越发高效、越发宽阔以后，年夜河指定能养出年夜鱼。以是于财产互联网范畴不单有平台的时机，也有品牌的时机。”

投资价值2：从品牌到供给链平台已经具有百亿雏形

亿邦智库发布的《2022数字化采购成长陈诉》显示，2021年，天下企业采购市场范围跨越174万亿元，而数字化采购渗入率仅为7.5%。

企业数字化采购市场中，央国企无疑据有最主要的位置。2021中国电子商务年夜会上，国网电商公司总司理王延芳给到了如许一个数据：纳入统计的74家央企电子商务生意业务范围高达7.86万亿，持续三年实现了28%以上的增加。

换句话说，百万亿级的采购范围，数字化率每一晋升一个百分点，就会带来万亿级的市场空间。此中，央国企“阳光采购”、“降本增效”需求，对于数字化采购财产链的拉动很是较着。今朝，面向央国企提供办公物质、MRO、员工福利等几年夜非出产性物质数字化采购办事的各种平台，年营收刚到达100亿元摆布的范围程度。根据上述数据阐发，中国将呈现多家千亿营收的数字化采购办事企业，头部企业有望年生意业务额跨越1万亿。

以欧菲斯为例，2014年以后，欧菲斯适应央国企数字化阳光采购趋向，向数字化转型，成立了天下交付收集供给链系统；连续连结了30%-50%的增加，今朝营收范围冲破100亿。

于亿邦财产互联网年夜会的圆桌会商中，欧菲斯集团总司理、结合开创人何志暗示，数字化价值表现为三个能力：商品的数字化运营能力、用户的数字化运营能力及交互的数字化运营能力。要害是：“用数据化的决议计划晋升运营效能，为用户带来了价值创造及体验的晋升。”

同心一样深耕央国企数字化采购范畴。同心1991年创建，2009年于深交所上市，包括自有品牌、B2B和云视频三个营业板块。此中，B2B营业2021年收入到达72亿元，2022年上半年增加45%。

从2001年国度电网最先，同心已经经办事了60多家央国企。于同心集团年夜客户部总司理方浩伟看来，央国企数字化采购履历了三个阶段：第一阶段，看重阳光采购、正当合规；第二阶段，降本增效；第三阶段，存眷供给链。“今朝来说还有没有彻底进入到第三阶段，而是从第二阶段于向第三阶段跨进的历程。”方浩伟说，“咱们承袭一个原则，就是要将财产链上所有环节都拉到一个平台上，如许做一是可以沉淀有用数据，二是可以优化供给链。”

以品牌为出发点，患上力也于构建行业供给链办事平台。据患上力集什工业品总司理杨杰先容，患上力的产物系统包括办公用品品牌患上力文具、益智教诲品牌患上力益智以和B真个营业品牌集什等；自1981年至2021年，患上力连结十年十倍、三年翻番的增速，2021年发卖范围到达400多亿。

此中，集什从2011年起步，2014年搭建了天下的B端办事收集，2016年结构工业品营业。2019年上线的集什数字化平台2.0，上游毗连供给商，下流毗连客户，还有毗连金融、物流、税务等相干方，形成为了办事平台的技能系统；2020年，患上力2B营业收入已经经跨越百亿。

中石化易派客总司理沈中祥从央企电商角度，先容了易派客的经验及思索。“咱们此刻正于做的事，是基在咱们的财产链、供给链的延长打造一个数字化的工业园区生态圈，”沈中祥说，“于这个内里必需对峙的第一个原则就是要开放互助，咱们跟欧菲斯、患上力、同心，底层的体系平台的资源已经经同享，于易派客平台下的单由西域电商来发货，咱们此刻有几十万的商品输出给另外平台。多平台的穿透，谁的资源优异谁就上。”

投资价值3：供给链SaaS要让甲方买卖增加，好融资

企业数字化意识与营业立异诉求被叫醒，对于SaaS的需求连续扩展。传统软件厂商、互联网平台、垂直行业办事商纷纷入局，叠加本钱助推，中国SaaS市场加快成长。可是，中国SaaS企业的市场空间、成长阶段、盈利能力与国际进步前辈程度仍存于较年夜差距。

亿邦智库《2021财产互联网成长陈诉》中提到，财产互联网挖掘并开释SaaS的毗连协同、数据智能价值，财产毗连型SaaS与数据价值型SaaS有望成为新的中坚气力，是中国SaaS弯道超车的时机。

郑敏认为，当财产链重组的时辰，供给链SaaS可以或许以财产链CTO的身份，把各类资源整合起来，是以该当从数字化增加内里分润，由此破解SaaS企业拓客难、收费难、复购难的问题。

（亿邦动力董事长、亿邦智库院长郑敏）

现实上，供给链SaaS与财产互联网的价值点之一“全要素出产率”彼此印证，特别是此中的数据要素、资金要素，为中国各条财产链上中小企业成长壮年夜提供了切实帮忙。

好比，农信互联的供给链SaaS，为农牧企业提供以数据为基础的出产数智化、治理数智化、生意业务数智化。养猪场之前何时喂猪、喂几多、哪些猪需要裁减、生了病怎样治理、饲料药品应该买几多，都是靠人的经验，而农信互联帮忙农场主用体系及数据举行判定。农信互联董事长薛素文暗示：“咱们但愿做到从已往靠老板解决问题，到靠数据解决问题。”

于薛素文看来，做通用型的SaaS可所以产物思维，可是做行业型SaaS应该具有财产思维，“只做一套产物，提供一种办事，客户做的优劣跟我没有瓜葛，那是没成心义的。可以或许成立本身的平台，毗连甲方及乙方，给他们做财产赋能，并且拥有很是多的财产资源，假如能做到如许的SaaS信赖应该没有甚么问题的。”

（农信互联董事长薛素文）

另外一方面，数据可以驱动供给链金融的成长，解决中小企业融资难、融资贵的问题。

亿邦智库认为，财产互联网将支撑供给链金融从“中央化”迈向“生态化”，供给链金融将蜕变为财产互联网平台主导，由撑持一个焦点企业改变为撑持特定财产链。经由过程平台，金融企业能及时相识企业谋划动态，不停转化及立异金融产物。

于融资难题最为显著的钢贸行业，兰格举行了立异测验考试。2015年最先，兰格为钢铁企业开发EBC信息化治理体系，于此基础上形成的生意业务平台，使患上钢铁财产链条上实现有用的互联互通，全流程线上一体化。2022年3月18日，安然银行第一笔基在兰格的科技体系数据闭环所实现的供给链金融的放款落地。

据兰格集团总裁刘欢然先容，半年时间内，银行资金经由过程兰格给钢铁行业中小型企业贷款109.45亿元，并且是基在数据闭环的无质制押、无担保的放款。“有那末多嗷嗷待哺的中小微企业需要钱，有那末多年夜型金融机构还有放不出去钱，咱们的起点是成立于对于这个财产有增值、有帮忙，这个办事就必然有价值。”

（兰格集团总裁刘欢然）

供给链金融怎样有用治理危害？网筑集团集团仟金顶营销卖力人沈伟成从建材行业角度分享了不雅点。

他说：“建材行业数字化程度是排名倒数的，缺少数字阐发及模子化的构建，企业要做到精准危害防控长短常难的，更多环境还有是要靠人控，这象征着有很是年夜的不确定性。是以需要有一套成熟的危害专家治理体系，为他们能解决客户的辨认、项目的互助伙伴遴选、危害监控及预警，把危害发生的几率降到最低。”

网筑旗下的仟金顶危害SaaS供给链解决方案体系，起首为企业解决他们自身于互助历程中面对的危害，其次将企业下流的渠道商信息举行尺度化，让中小微企业的信用数字化。据沈伟成先容，仟金顶帮忙客户对于接外部数据以和合规的私有的数据，联合风控模子做危害的阐发，可以或许患上出一个危害值的成果，帮忙企业做经销商的下流互助企业的分级治理。

（网筑集团集团仟金顶营销卖力人沈伟成）

投资价值4：不消过度存眷二级市场，但要看患上懂的本钱叙事

作为财产互联网代表性企业的国联股分，上市后得到了巨年夜的市场存眷，其最新市值跨越500亿元，市盈率跨越60倍。如许的市值体现来自在国联优异的事迹能力，然而，财产互联网模式的估值加成并无表现。就如国联股分董秘潘勇所说，国联的股价上涨反应的是与自身相干的α收益，而非板块效应带来的β收益。

是以，更多正于奔赴二级市场的财产互联网企业，亟需找到一个合理的估值模子，令二级市场看到财产互联网的价值。

财通证券商贸零售首席阐发师在健从二级市场角度阐发，认为财产互联网企业应该存眷自身估值的扩张。此中，财报是最主要的答卷，“假如你把答卷答的过度繁杂，投资人就会用脚投票，降低你的估值。”在健认为，财报中资产欠债表，以和预收、预支、存货等谋划指标，可以或许帮忙二级市场读懂企业。

（财通证券商贸零售首席阐发师在健）

怎样连结财报数据“美丽”？盛景网联董事长、盛景嘉成母基金开创合股人彭志强于年夜会前夜（8月18日）的IPO课上，建议财产互联网公司于营收方面，可以采用自营模式的全额法确认收入，而非净额法的所谓平台模式。“财产互联网公司患上跟二级市场注释清晰，为了满意合规要求，为了负担纳税责任，以是我用了如许一种相对于低毛利的财政处置惩罚要领。”彭志强注释道。

涂多多CEO刘斋则认为，要想连结营业范围增加，财产互联网企业需要做好“尺度化”。这就包括：运营模式尺度化——从单品冲破到全财产链运营；产物办事尺度化——尊敬用户习气、倡导交融立异、对峙小步迭代；造就新人——从小我私家认知到团队认知到公司认知，同一起来。

在健于会上暗示，财产互联网几十万亿级另外市场，之以是难出上市企业，缘故原由于在，一方面，很多财产企业未能用通俗易懂的语言阐明自身贸易模式；另外一方面，企业没有连结踊跃心态与二级市场沟通。“基金司理有一套本身的审美逻辑，他们更但愿用本身已经有的常识系统去理解企业，需要企业把本身的贸易模式讲的简朴、有逻辑，切合市场审美。”

国联股分作为A股明星企业，已经经乐成为财产互联网拟上市公司打了样。在健认为，国联将本身的自营模式与集采模式描写为工业品赛道的京东及拼多多，这类简朴类比消费互联网的方式，可以或许帮忙二级市场快速解读国联的贸易模式并瞻望其将来成长空间。

于年夜会当天稍晚的年度对于话中，潘勇解答道，传统行业存于年夜量专业名词及难在理解的流程组织，基金司理及研究员听不懂，需要企业有很强的表达能力，或者是很强的归纳能力，帮忙本钱市场于短期内听大白并接收。他夸大，国联股分对于本钱市场的毛遂自荐已经经迭代了四版，今朝还有于不停演进。

不外，中金公司研究部董事总司理钱凯则建议列位财产互联网企业家，不要过分存眷二级市场的评论。“作为阐发师，咱们存眷的是你的报表，你有无自身实现降本增效？你是否把收入及利润做了起来？而不是你客户的报表。以是，专注做好份内事最主要。”钱凯如是说。

浙商证券研究所首席阐发师陈腾曦则认为，财产互联网的焦点价值于在晋升效率，效率晋升的基础是数字化。财产互联网成长历程中一定会对于出产要素、出产历程、畅通历程从头做一遍数字化革新，是以财产互联网演进历程的外部性很是强，收入及利润只是从事财产互联网的企业所创造价值的一部门，其社会价值彻底没有充实表现。

他坦言，与财产互联网相干的从业职员，包括研究机构，应该把眼光看患上更远一点，头抬的更高一点，无需拘泥在短时间效益。

这一不雅点也得到了在健的承认。他暗示，股价用一个公式就能够表达：P=EPS*PE；也就是：股价=每一股盈利*市盈率。公司的短时间事迹增加，影响的只是第一部门，也就是EPS；企业股价及估值的凹凸，市场的判定依据来自企业将来三至五年的增加预期。

投资价值5：新能源下沉、数字化出海，于这里离别内卷

除了了工业品、办公用品、钢铁，愈来愈多的垂直行业呈现了财产互联网阐扬价值的空间。

卖好车留意到了新能源汽车的B面。中国汽车工业协会最新统计数据显示，2021年新能源汽车下乡车型共发卖106.8万辆，同比增加169.2%。可以说，下沉市场已经经成为新能源汽车的新疆场。

卖好车CEO李研珠吐露，三四线都会的新能源汽车之路，是由低价微型车开启的。于云南腾冲、盈江这些县级市，车主购车不思量续航、不思量充电桩、不思量利用场景，甚至连调理协调都不需要发卖过分加入。“于这些处所，售卖新能源车，缺的不是市场也不是发卖，缺的是把他们真正盘活的机构。”李研珠说。

（卖好车CEO李研珠）

李研珠认为，本年下半年，下沉市场新能源汽车发卖占比将冲破60%。今朝，缭绕终端门店，卖好车“左手”搭建了生意业务平台，“右手”组建了交付收集；前者用在弄定车源，后者用在确保交付。本年，卖好车已经乐成“盘活”40个品牌、400个堆栈、4000个门店、4万条路线，实现了400亿元发卖额的冲破。

作为最早践行数字化的财产赛道，服装相较其他行业，“转型”也走于最前面。

建立在2015年的棉联，从最上游的棉花切入服装市场，已经经完成由数据整合向生意业务办事的过渡，正于迈向“生意业务+办事”的3.0阶段。棉联CEO肖时国暗示，从平台盈利角度看，棉花真个天花板很是较着，由于农产物一年的产量相对于固定，怎样从数据、生意业务办事及制造各环节撬动来晋升该环节的效率，是其正于思索的问题。

建立在2013年的致景科技，自建立以来，便致力在纺织服装财产链条的数智化进级，包括面料信息化、参数化，给面料刻度、纹理举行标签化，从而成立一个完美的面料尺度信息库。此中，依托AI、物联网技能推出的“找布”呆板人，巨细靠近POS机，将其放于布料上，可以或许迅速读取面料信息参数，匹配信息面料库，将已往耗时很多天的寻布历程压缩至2分钟。

对于此，沸点本钱开创合股人姚亚平评价道，将来，中国的服装工场可以或许经由过程技能提高附加值和议价能力，附加值越高，越能往微笑曲线的两头走。

泥藕本钱投资合股人汪小康则认为，中国服装供给链真个将来，将涌现数以万计个性化、垂直类的超等工场，实现任何人都不撞衫的数学极限。

此外，无届立异本钱开创合股人蔡景钟于年夜会中提到，财产互联网作为to B范畴最近几年的明星话题，不管是人平易近币基金还有是美元基金，于B2B、数字化供给链、工业互联网等范畴，都降生了很多“独角兽”企业。这些企业经由过程融资堆集的数字化能力，为财产互联网企业出海，奠基了三年夜焦点要素：

• 柔性制造：柔性制造是中国财产互联网企业的巨年夜杀器，于全世界化进程中，这类能力将于海外市场以指数级效果出现；

• 流量再分发：经由过程供应需求侧的立异东西和运营手腕的迅速集单，可以或许成为全世界财产链主；

• 全链条数字化能力：特别于畅通环节，数字化能力可以或许以数倍效率晋升财产链反映及履约速率。

蔡景钟尤为看好中国汽配财产出海。他认为，泰西市场汽配线上渗入率很低，将来5年内，泰西汽车后市场的线上渗入率将从当前的10%上升至20%，是一个700亿$的市场时机。经由过程存眷亚马逊和自力站，并将中国汽配财产供给链平台成熟的线上线下数字化能力对于外输出，可以或许引爆亚洲新兴市场并辐射更广漠的泰西市场。

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与此同时，2022“千峰奖”申报已经正式启动，亿邦动力将一如既往地将“公道、公允、权势巨子”对峙到底。挖掘更多具备双千亿可能性的财产互联网企业！同时，《2022财产互联网陈诉》已经启动，接待企业踊跃介入！